Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Все дивиденды ГКМ Норникель в 2023 году: размер и дата выплаты». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Доступно по подписке от 333 ₽/мес
Оформить подписку Сколько можно было бы заработать, если бы вы купили акции перед отсечкой три года назад. Расчеты покажут процент роста котировки, накопленные дивиденды за 3 года и итоговое значение. Подойдёт долгосрочным инвесторам, в том числе и на ИИС.
Прогнозы аналитиков по дивидендам
| Дивиденды | Доходность | Источник | Дата прогноза |
|---|---|---|---|
| 675 ₽ | ░░░░% | ░░░░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
| 680 ₽ | ░░░░% | ░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
| 670 ₽ | ░░░░% | ░░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
| 690 ₽ | ░░░░% | ░░░░░░░░░░░ ░░░░░░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
| 675,44 ₽ | ░░░░% | ░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
Стратегические цели «Норникеля», представленные в понедельник на Дне стратегии, предполагают реализацию ряда горных проектов на основе ресурсной базы действующих месторождений, в результате которых добыча руды на Таймыре вырастет на 75%, с 17 до 27-30 млн тонн в год к 2030 г. В эти планы входит комплексное развитие действующих рудников Талнаха, модернизация и расшивка «узких мест» обогатительных и металлургических активов, успешную реализацию уже утверждённого проекта «Южный кластер» и, наконец, поэтапный ввод в производство СП «Арктик Палладий».
Это приведет к росту производства основных металлов в 2030 г.: никеля — на 15-30% до 250-280 тыс. тонн в год, меди — на 20-40%, до 520-560 тыс. тонн в год, платиноидов — на 30-95%, до 160-205 тонн в год.
Кроме того, «Норникель» реализует масштабный Серный проект, бюджет которого возрастет до $3,5 млрд (с ранее озвученных $2,5 млрд), а срок реализации с повышенными целями по улавливанию сдвинется с 2023 г. на 2025 г.
Новые решения по проекту, которые «Норникель» представил в понедельник, позволят поднять показатель улавливания в Норильском промрайоне до более 90% с 75% ранее, при этом на Медном заводе будет достигнута степень улавливания 99-99,5%, что будет соответствовать лучшим мировым практикам с точки зрения экологических стандартов, уточнил Дубовицкий.
Половина эффекта — 45% снижения выбросов — будет достигнута к 2023 г. Из $3,5 млрд до $1,3 млрд инвестиций уже подтверждены и переведены в стадию строительства. Проект будет предполагать преобразование диоксида серы в серную кислоту с последующей нейтрализацией в гипс, экологически нейтральный материал, который к тому же в условиях Крайнего Севера смерзается и, соответственно, характеризуется низкими рисками с точки зрения «пыления».
Также «Норникель» готовит два новых проекта, сейчас оба на этапе PFS — расширение Надеждинского завода со строительством нового плавильного агрегата и модернизация меднорафинировочных мощностей в Мончегорске (Кольская ГМК).
В Мончегорске сейчас устаревший и неэффективный цех, модернизация которого невозможна. Возможно его закрытие, с переносом среднесрочно объемов на Таймыр, а долгосрочно рассматривается опция строительства современных мощностей в Мончегорске, сказал Дубовицкий
Для реализации стратегических целей «Норникелю» потребуется существенный рост capex, отметил Дубовицкий.
Рынок металлов в 2020 году
Будучи уверенным в долгосрочных перспективах своих основных металлов, «Норникель» в 2020 году нейтрально смотрит на никель и медь, ожидая снижения дефицита.
Дефицит на рынке никеля в 2019 году составит 67 тыс. тонн (на 58% ниже уровня начала года), а в 2020 году — снизится до 28 тыс. тонн. На никель пришлось 25% выручки «Норникеля» в I полугодии этого года.
Дефицит на рынке меди (23% в выручке «Норникеля») в 2019 году оценивается в 40 тыс. тонн, в 2020 году — ожидается снижение до 20 тыс. тонн. Медь — единственный металл «Норникеля», по которому компания не видит драйверов для долгосрочного роста.
При этом «Норникель» позитивен в отношении платиноидов, ожидая в 2020 году роста дефицита палладия до 500 тыс. унций (с 400 тыс. унций в 2019 г) и сокращения профицита платины до 500 тыс. унций (с 700 тыс. унций в этом году). На палладий приходится 40% выручки «Норникеля», платину — 6%.
Норильский Никель история котировок акций
Доходы Норильский Никель
В интервью РБК Владимир Потанин заявил, что объем дивидендных выплат Норникеля в 2022-2023 гг. окажется ниже того уровня, к которому инвесторы привыкли в последние года, однако конкретные решения будут обсуждаться осенью. Подобные заявления звучали и ранее и были связаны с грядущим изменением дивидендной формулы компании после истечения акционерного соглашения. При текущей долговой нагрузке Норникель распределяет на дивиденды 60% EBITDA. Менеджмент компании и Интеррос неоднократно говорили о необходимости привязки выплат к свободному денежному потоку, что, с одной стороны, приведет к снижению объема дивидендов, но с другой позволит избежать наращивания долговой нагрузки. Умеренная долговая нагрузка позволяет компании выплачивать акционерам 75% FCFF. Согласно нашим расчетам, в таком случае совокупный дивиденд за 2022 г. составит 20,3 долл. на акцию (1 285 руб. на акцию при текущем валютном курсе с доходностью 7,8%). Однако существует риск, что в новой редакции дивидендной политики коэффициент выплат будет зафиксирован на уровне 50% FCFF (как это было сделано с выплатами за 2020 г.), в результате чего дивиденд за 2022 г. снизится до 13,6 долл. на акцию (857 руб. на акцию с доходностью 5,2%). В обоих сценариях размер выплат окажется значительно ниже уровня 2021 г. (36,5 долл. на акцию), что соответствует словам Владимира Потанина. Также существует неопределенность относительно дивидендной политики в случае объединения Норникеля и Русала, однако мы считаем, что она также будет привязана к свободному денежному потоку.
Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».
Совокупные выплаты дивидендов по годам, акций ГМК Норникель
| Год | Дивиденд (руб.) | Изм. к пред. году |
|---|---|---|
| 2020 | 557.2 | -75.57% |
| 2019 | 2280.54 | 64.78% |
| 2018 | 1384 | 106.47% |
| 2017 | 670.3 | -0.61% |
| 2016 | 674.39 | -48.01% |
| 2015 | 1297.06 | 28.32% |
| 2014 | 1010.82 | 62.63% |
| 2013 | 621.53 | 217.11% |
| 2012 | 196 | 8.89% |
| 2011 | 180 | -14.29% |
| 2010 | 210 | 0.00% |
| 2009 | -100.00% | |
| 2008 | 112 | -50.88% |
| 2007 | 228 | 108.24% |
| 2006 | 109.49 | 71.81% |
| 2005 | 63.73 | 71.50% |
| 2004 | 37.16 | 0.00% |
| 2003 | 19.48 | 0.00% |
| 2002 | 20.64 | 0.00% |
| 2001 | 0.00% |
Ситуация с дивидендами на российском рынке 2022-2023
2022 год внес свои существенные коррективы в ситуацию в российской экономике в целом, в ее отраслях и отдельных компаниях в частности. И это нашло свое отражение и в выплате дивидендов. Причем, что интересно, в разных направлениях. Одни эмитенты прекратили выплачивать дивиденды вообще, а другие, наоборот, выплатили больше, чем обычно.
Сразу после начала введения санкций российское правительство разрешило компаниям-эмитентам не публиковать свою финансовую отчетность. Сначала в банковском секторе, а затем — и в остальных. После этого большинство компаний стали раскрывать свои финансовые показатели не в полной мере, некоторые их вообще практически не раскрывают, что существенно затрудняет анализ их финансового состояния, в том числе и прогноз дивидендов.
Только в октябре крупнейший эмитент, представленный на российском фондовом рынке, Сбербанк вернулся к раскрытию финансовой отчетности, а следом за ним и банк Тинькофф. Но пока это только две компании. На данный момент разрешение не раскрывать отчетность продлено еще на 1 полугодие 2023 года, а далее может быть продлено снова.
Также после введения санкций и в условиях неопределенности экономических перспектив многие российские эмитенты приостановили выплату дивидендов даже за уже прошедшие периоды. В этом году впервые за долгие годы дивиденды не выплатили Сбербанк, Мосбиржа, НЛМК, ММК, Северсталь, Алроса, Магнит, ФСК ЕЭС и ряд других эмитентов, которые ранее стабильно их выплачивали.
В то же время такие компании как Газпром, Норникель, ОГК-2, Татнефть, Лензолото и др., наоборот, выплатили рекордные дивиденды, намного больше, чем обычно.
Все это говорит о том, что санкции и сложившаяся экономическая ситуация в России по-разному повлияли на выплаты дивидендов российскими эмитентами в 2022 году. И чтобы сделать прогноз дивидендов на 2023 год, нужно выделить основные факторы, которые имеют и будут иметь значение конкретно сейчас, в новых условиях.
Дивидендная политика Норникеля
За 1 полугодие 2020 года акционеры Норильского никеля уже получили выплаты – 1 ноября прошлого года компания выплатила по 776 рубля на акцию, всего было распределено 1,8 млрд долларов.
За 2 полугодие выплат пока не было 26 апреля Совет директоров компании порекомендовал годовому общему собранию акционеров (ГОСА) выплатить по 12,25 долларов на акцию (или 792,52 рубля по тогдашнему курсу), общий размер выплат – 1,94 млрд долларов.
Если посмотреть отчетность Норникеля, то окажется, что всего за 2020 год компания заработала 3,1 млрд долларов чистой прибыли. Если сложить дивидендные выплаты, то окажется, что всего компания выплачивает 3,74 млрд долларов. Почему так получилось?
Дело в дивидендной политике Норникеля. Акционерам нужно смотреть не на чистую прибыль, а на другой коэффициент – EBITDA. Даже не на него, а на мультипликатор Чистый долг / EBITDA.
О том, что такое мультипликаторы, я рассказывал в этой статье. Поэтому поясню только вкратце. EBITDA – это прибыль предприятия до вычета расходов на налоги, проценты и амортизацию. То есть такая «идеальная прибыль», которую компания получала бы, если бы ей не надо было отдавать долги, платить налоги и обновлять оборудование. EBITDA служит неким единым знаменателем, по которому можно сравнивать самые разные компании.
Так вот, за 2020 году EBITDA Норникеля составила рекордные 6,2 млрд долларов.
В соответствии со своей дивидендной политикой, Норникель платит дивиденды в виде доли от EBITDA. В зависимости от показателя Чистый долг / EBITDA эта доля будет разной:
- 30% EBITDA – если коэффициент будет выше 2,2;
- «плавающий процент» (от 30% до 60%) – если коэффициент находится в диапазоне от 1,8 до 2,2;
- 60% EBITDA – если коэффициент ниже 1,8.
При расчетах коэффициента EBITDA берется за год, а чистый долг – за 6 месяцев. В целом, кроме дивидендов, чем ниже коэффициент, тем лучше: это значит, что у компании хватит средств рассчитаться по долгам.
Что купить на будущее
Однако не все компании, что выплачивают высокие дивиденды, смогут долго поддерживать взятую высоту.
«Многие частные компании давно наращивали дивидендные выплаты и сейчас находятся на пределе, отдавая инвесторам почти 100% свободного денежного потока. Дальнейший рост их дивидендов возможен лишь с ростом экономики в целом или цен на товарных рынках. Госкомпании и квазигоскомпании, наоборот, обладают заделом для роста дивидендов без ущерба для финансовой устойчивости», – рассказывает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин. В таких компаниях дивиденды будут расти как за счет роста прибыли, так и за счет увеличения коэффициента выплаты (Сбербанк и «Газпром»), полагает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.
На российском рынке сформировался большой пул зрелых компаний, которые стабильно выплачивают и будут выплачивать дивиденды с доходностью на уровне или выше доходности ОФЗ, утверждает начальник отдела экспертов «БКС брокера» Василий Карпунин: некоторые акции начинают приобретать признаки облигаций, по которым платятся стабильные «купоны». Это «Юнипро», МТС, ФСК ЕЭС, ЛСР, «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Волги».
У МТС, «Ростелекома», «Вымпелкома» квазиоблигационные бумаги, соглашается старший управляющий директор УК «Сбербанк управление активами» Евгений Линчик. «Телекомсектор получает постоянный денежный поток при ограниченном росте бизнеса – и компании платят высокие дивиденды, предлагают акционерам до 10% ежегодной дивидендной доходности», – объясняет он.
Именно из таких бумаг можно формировать долгосрочный портфель дивидендных акций.
Большинство аналитиков советуют включить в него акции МТС. «Компания приняла новую дивидендную политику на 2020–2021 гг., планирует выплачивать не менее 28 руб. на акцию в год, к текущей котировке это около 9,9%. Акция воспринимается инвесторами как квазиоблигация, поэтому при снижении ключевой ставки это очень интересная история», – объясняет начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес капитал» Виктор Шастин.
Гарантированно высокие дивиденды в ближайшие годы будет платить «Юнипро», считает Шастин: компанией утверждена новая дивидендная политика, в 2020 и 2021 гг. фиксированная выплата составит 0,317 руб. (11% к текущей котировке). «Но после 2021 г. будет приниматься новая политика, и ситуация может измениться», – предупреждает Шастин.
Рапотьков ждет, что в следующем году дивиденды «Сургутнефтегаза» превысят 16% от текущих цен, ГМК «Норильский никель» – 12% (за 2020 г. – 10,8%), Сбербанка – 10% (за 2020 г. – до 7,8%). Эти бумаги стоит включить в портфель, как и акции «Газпрома». «Даже в случае повышения цены акций «Газпрома» до 280 руб. (целевая цена; сейчас акция стоит 254 руб.) и повышения дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли компании по МСФО дивидендная доходность бумаги вырастет до 10%», – прогнозирует аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Александр Осин.
Есть риск замедления мировой экономики, что может отразиться на дивидендных выплатах в будущем, предупреждают аналитики. В первую очередь от этого пострадает выручка экспортеров и снизятся их дивиденды.
Главный аналитик ПСБ Роман Антонов считает привилегированные акции Сбербанка, акции МТС и ЛСР долгосрочно привлекательными даже в случае замедления российской экономики.
Большинство аналитиков рекомендуют инвесторам включить в дивидендный портфель 5–15 бумаг в равных долях.
Например, Ганелин предлагает построить широко диверсифицированный портфель из 10 акций с высокими выплатами и перспективой роста: префы Сбербанка, префы «Татнефти», акции МТС, «Московской биржи» «Детского мира», «Норникеля», ЛСР, «Газпрома», «Газпромнефти», Globaltrans. Дивидендная доходность такого портфеля – 10,3%, подсчитал он.
Аналитики УК «Сбербанк управление активами» предлагают добавить в портфель бумаги НЛМК, «Северстали», «Лукойла» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза», а Рапотьков – еще и «Алросы».
Параметры инструмента
Дата расчёта:2023-01-31 00:31:24Цена акции:15150.00Стоимость лота:15150.00Изменение цены, день:118.00, 0.78%Изменение цены, 7дн:-50.00, -0.33%Изменение цены, 30дн:652.00, 4.50%Диапазон, день:15036.00
Из-за затопления в феврале двух рудников в Норильске, производство на них пришлось остановить. Компания скорректировала прогноз производства на 2021 год, снизив добычу никеля, меди, платины и палладия.
Событие, конечно, негативное и оно нашло отражение в котировках. Но на мой взгляд, на продажах компании по итогам года это не сильно скажется. Объясняю почему. Во-первых, «Норникель» смог достаточно быстро ликвидировать последствия аварии, следовательно сокращение производства может быть и меньше. Во-вторых, на рисунке ниже я посчитал разницу между производством и продажей металлов (по отношению к производству за год). Видно, что у компании должны остаться определенные запасы, которые в большей мере перекроют выпадение добычи. Сильнее всего могут пострадать продажи платины и меди.
Норникель объявил дивиденды за 2021 и buyback
Совет директоров ПАО «ГМК «Норильский никель» поддержал предложение менеджмента о минимизации дивидендов по итогам 2021 г., говорится в пресс-релизе компании.
Общая сумма дивидендных выплат в сокращенном объеме была рассчитана как 50% свободного денежного потока за 2021 г. Соответственно, рекомендация по размеру финальных дивидендов составила 50% от свободного денежного потока согласно консолидированной отчетности по МСФО за прошлый год (50% от около $6,6 млрд) за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 месяцев 2021 г., в размере около $1,2 млрд.
Совет директоров рекомендует акционерам утвердить выплату финальных дивидендов по итогам 2021 г. в размере 1 021,22 руб. на одну обыкновенную акцию. В целом на выплату дивидендов рекомендуется направить около 161,6 млрд руб.
Таким образом, при текущей цене акций Норникеля 24 400 руб. дивидендная доходность может составить почти 4,2%.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 1 июня 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 28 мая.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 19 мая 2021.
Байбэк
Компания также сообщает, что ее основные акционеры, Интеррос, РУСАЛ и Crispian, достигли предварительной договоренности о поддержке проведения обратного выкупа акций Норникеля на сумму до $2 млрд до конца 2021 г. и вынесении этого вопроса на совет директоров.
В пресс-релизе отмечается, что цель обратного выкупа — поддержка рыночной капитализации компании. Основные акционеры считают целесообразным его проведение в ситуации недооценки фундаментальной стоимости акций, а также в целях создания условий для запуска программы долгосрочного стимулирования сотрудников компании. На программу долгосрочного стимулирования сотрудников компании планируется направить 0,5% уставного капитала.
Акции Норникеля отреагировали на новость резким ростом, приблизившись к уровню 24 500 руб. и прибавляя 2,2%.
Если предположить, что байбэк начнется, например, с начала мая, то с учетом оставшихся рабочих дней среднедневной объем покупок акций ГМК может быть около 900 млн руб. в день. Доля обратного выкупа в среднедневном торговом обороте за последний год может достичь около 7,8%. Это высокий показатель, а значит buyback может оказать заметное влияние на котировки.
Несмотря на более низкий размер дивидендов, новость об обратном выкупе позитивна для акций ГМК. Потенциал для дальнейшего роста сохраняется, особенно при сценарии реализации плана по восстановлению добычи на аварийных рудниках.
Председатель совета директоров Норникеля Гарета Пенни:«Совет директоров приветствует достижение договоренности крупными акционерами по таким принципиальным вопросам, как выплаты денежных средств акционерам. Мы расцениваем это как серьезный шаг в интересах поддержания финансовой устойчивости Норникеля в активной фазе нового инвестиционного цикла. Проведение обратного выкупа акций в ситуации, когда их цена оказывается под давлением, является традиционным инструментом поддержания их инвестиционной привлекательности. Мы верим, что сложности, с которыми недавно столкнулась компания, носят временный характер, и полагаем, что предложение рассмотреть вопрос об обратном выкупе сделаны своевременно».
Комментарий РУСАЛа
РУСАЛ удовлетворен решением Совета Директоров ГМК, сообщается на сайте алюминиевой компании. На текущий момент это был лучший вариант с учётом всех особенностей периода, и мы рады, что мнения членов совета совпали, говорится в сообщении.
Несмотря на то, что у крупнейших акционеров Норникеля сохраняются разные подходы по отдельным вопросам развития .
«Как один из крупнейших акционеров Норникеля РУСАЛ заинтересован в росте стоимости компании и ее технологическом и организационном развитии. Мы всегда будем отстаивать интересы компании и ее акционеров. Кроме того, основные акционеры договорились, что в текущей ситуации с котировками акций ГМК необходимым шагом для поддержания инвестиционной привлекательности акций и соблюдения интересов миноритариев является проведение buyback», — подчеркнул замгендиректора РУСАЛа Максим Полетаев.
Когда придут дивиденды Распадская?
ПАО «Распадская» ао
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Год для учета дивиденда |
|---|---|---|
|
30.03.2021 |
07.06.2021 |
2021 |
|
21.08.2020 |
15.10.2020 |
2020 |
|
19.03.2020 |
08.06.2020 |
2020 |
|
28.08.2019 |
20.10.2019 |
2019 |
Когда выплата дивидендов Ммк 2022?
Дивиденды по акциям MAGN
|
Экс-дивиденд |
Дивиденд |
Дата выплаты |
|---|---|---|
|
12.01.2022 |
2,663 |
— |
|
24.09.2021 |
3,53 |
— |
|
16.06.2021 |
0,945 |
— |
|
16.06.2021 |
1,795 |
— |
На доходность ценных бумаг ГМК влияют не только дивиденды, но и колебания котировок. Акции «Норильского никеля» взлетают выше и выше. По итогам торгов на Московской бирже 28 июня 2021 стоимость одной акции составила 14 308 руб., с начала года +28,73%. Максимум за последние 52 недели зафиксирован на уровне 14 868 руб., минимум – 10 174.
Факторы, положительно влияющие на стоимость акций и размер дивидендов «Норильского никеля»:
- рост котировок цветных металлов на сырьевых рынках;
- увеличение спроса на продукцию ГМК в связи с ростом спроса на электромобили;
- хорошие производственные (увеличение выпуска основных видов продукции, модернизация) и финансовые результаты по итогам 2018;
- повышение эффективности производственной цепочки благодаря внедрению цифровых технологий;
- партнерство с BASF (получение эксклюзивного доступа к поставкам никеля и кобальта).
Негативное влияние оказывает конфликт основных акционеров. Владимир Потанин (30,4%, «Интеррос») заинтересован в развитии компании, что приведет к снижению дивидендов. Олег Дерипаска (27,8%) против: ему нужны средства на обслуживание долга перед РУСАЛ.